Bull and bear bonds [obbligazioni scommessa]

Obbligazioni (v.) emesse a tasso fisso il cui valore di rimborso è correlato alla variazione dell'indice di Borsa (v.) o all'andamento del prezzo di una materia prima.
Questi prestiti obbligazionari sono suddivisi in due serie, una denominata bull (toro) e l'altra bear (orso).
Mentre la serie bull è indicizzata al rialzo, e dunque è appetibile per un rialzista (v. Bull), la serie bear è indicizzata al ribasso, e dunque sarà sottoscritta da chi prevede una prossima diminuzione dei tassi d'interesse.
Alla scadenza del prestito si calcola il livello medio dell'indice di Borsa nel periodo precedente: se, per esempio, esso è aumentato, gli obbligazionisti bull riceveranno il capitale prestato più un importo proporzionale all'aumento dell'indice, mentre ai sottoscrittori della serie bear verrà detratta una analoga quota.
L'importo che l'impresa è chiamata a rimborsare è comunque in ogni caso identico al capitale ricevuto in prestito.